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时间:2024/05/31 点击量:
近来,随着一些国家与地区对使用类产品的解禁,产业链相关的投资随之大热。特别是在特朗普当选美国总统之后,由于全球宏观不定因素太多太不可预测,资金纷纷流向任何有长远稳定需求和增长的行业板块,至于这种需求从长远看是否对人类社会有利,似乎就是后话了。下面,我就来捋捋这个有点偏科的投资主题。
首先,什么是,可以来一口吗?根据网上公开资料,,学名:Cannabis sativa,又名线麻、白麻,是科属的一种植物,也是一种很常见的经济作物,可作为纺织原料,也属于一种药草,可以作为药物用来治病。大体上可分为工业、药用。主要生长地区主要包括在亚洲的吉尔吉斯、阿富汗、中华人民共和国部分地区、印度和尼泊尔以及欧洲的匈牙利、波兰、保加利亚等地。
很多国家将含有四氢酚(THC)精神活性物质的视为法律规定的毒品的一种,在多数未合法的国家贩卖与抽食均属违法。但由于药用当中包含的非成瘾成分二酚(CBD)不属于精神活性物质,同时具有治疗焦虑、癫痫的辅助作用,且不会产生THC带来的致幻效果,故“是否是毒品”一说在全球仍具争议。
现代生物和心理学研究发现,世界上有三样东西让人快感成瘾:美食(70%多巴胺分泌度)、性(100-200%)和毒品(500-1000%)。而行为科学研究表明,赌博(投资)是唯一可以和毒品并列,可以使人的瞬间多巴胺分泌达到极值,并产生快感,超过性高潮的人类行为。这就是为什赌场和股市让人痴迷的根本生理原因。所以,要说刚需的话,毒品这玩意儿,只要你碰了,那一辈子就杆上了。曾经听过一位戒毒所的干警说,送他哪里的瘾君子戒毒成功后的复吸率是100%。对的,100!!!
话归原题,上周世界上最大的上市公司Canopy Growth Corpo涨幅超过20%,一度创下52美元的历史新高。为啥呢?原来科罗娜啤酒和伏特加Svedka背后的母公司星座公司(Constellation Brands, Inc.)上周宣称,公司将再花40亿美金来提高他们拥有的这家公司的股权。
那么问题来了,星座这个拥有全球酒精饮料的行业领头公司为啥要投资股票,而公司是否值得投资呢?
目前为止,由于全球在使合法化的法规方面取得进展,类股票早已经受到了不少投资者的关注和抢购。然而,这些股票仍然并没有获得市场主流资金的进入。原因很简单,的全球监管情况仍然是一个热点议题,其中充满了各种纷繁复杂的细节情况。因此,2018年8月之前,美国和加拿大类股票指数(The Marijuana Index) 甚至低于2018年初的水平,而且类股票的波动性很大。
目前,全球对的监管仍然是个很大的问题和话题。世界上已经有两个国家已完全合法化娱乐使用和拥有 - Canada 和Uruguay。与此同时,美国也有九个州将休闲合法化。另外还有二十多个国家将医用合法化。但是,绝大多数国家、社区和人群还是严格禁止的非医疗消费。
总体来说,现在全球各国关于合理使用的相关法律是公婆各有理。话虽如此,随着时间的推移,市场走向完全合法化已经是个共识。而且越来越多的学术和社会研究证明了,对于普通消费者的负面生理和心理影响,其实并不比酒类更糟糕、这些研究结论已经引起立法者的关注。
其实,烟草行业当年也是如此。虽然吸烟有害健康,但用户众多且不可替代,政府也从中得到丰厚税收,从而使得烟草业成为重要的投资领域。菲利普莫里斯就是一个案例、该公司的长期投资回报惊人,46年4600倍?因此这类既有有社会需求也有健康危害的行业,只要政府肯放水,投资几乎稳稳赚钱。至于总体社会后果,立法者则会通过制定法律法规做一些限制而已。
为何投资者对股票趋之若鹜呢?请教了几位北美大佬,原来如此。全球合法化绝对不是“是否”的问题,而只是“何时”的问题。完全合法化后,消费市场的潜在规模可能与酒精饮料市场一样大,甚至更大。
根据美国DEA和ATF的数据,大约33%的美国高中毕业生每月饮酒、这个比例比1990年代早期的50%下降了很多。但与此同时,大约23%的高中毕业生每月使用、这个数字则比1990年代初的15%上升了很多。如果目前的趋势继续,那么按照ATF估计,大约5年之后,高中毕业生的和酒精消费人数应该大致相当。
美国酒类市场2017年的收入约为1300亿美元,而美国市场总收入还不到100亿美元。鉴于和酒精的消费渗透率趋于平等,因此市场预期美国市消费在未来十年内,将增加12X。
另外,开禁的突破口是医学治疗、比如说止痛、抑郁等疾病是需要作为药物的,随着法规的松动,民主和自由理念的推动,几乎不用怀疑全球市场在未来十年将是巨大的。不过,特朗普政府似乎并不大支持全面解禁。即使如此,仍然有很多食品和饮料公司跃跃欲试。也许有一天,含有一定量的可口可乐就会堂而皇之地与消费者见面了。
从6-12月的时间来看,消费市场的增长没有明显的大幅增长的Caralyst。然而三年之后的2020年,我们有望看见市场爆发,并且会有一些股票因其规模,声誉,业绩和资源而脱颖而出,成为最大的赢家。
比如:1)GW Pharmaceuticals,素药物的全球领导者,该公司主要关注医用,而这正是未来增长可能出现的地方,尤其是在美国。2)Canopy Growth,加拿大最大的公司。由于加拿大市场是全球第一个准许娱乐类销售的国家,Canopy将在未来12-18个月内,领先于其他国家的公司,获得很多的在销售娱乐用方面的经验。这种经验可以用作杠杆,在合法化的其他市场中获得更大市场份额。
十年内,全球市场将是今天市场规模的10-12x倍,其中许多公司的股票将会飙升的判断基本没有疑义。
因此,目前投资股票的最佳策略就是 - 坐等良机,守株待兔,因为各国的监管格局最终会得到澄清和完善,而最终的赢家也会浮出水面,而那将会是我们买入股的时候。
眼下除了法律法规存在太多的不确定性之外,投资股票的风险在于,1)日常的消费将会给社会带来什么样的后遗症,不得而知,而这或许是未来最大的变数;2)行业层面,如何真正知道每个月市场的走势以及如何预测库存增长,仍然是 mission impossible。返回搜狐,查看更多
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